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文档摘要

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内容目录

包装纸行业龙头，逆境突围，盈利企稳向上 4

三十年稳步扩张，产业链日趋完善 4

营收稳健增长，盈利能力底部修复 5

箱板瓦楞纸：供需压力缓释，反内卷有望提振行情 7

需求端：伴随经济发展呈稳健增长 7

供给端：格局向上集中，产能增量趋缓 8

趋势判断：短期旺季成本支撑价格向上，中期供需压力逐步缓释 9

公司：聚焦浆纸一体发展，产业链布局进入收获期 10

逆势扩产提份额，产品结构优化，规模效应显现 10

浆纸一体红利显现，成本优势释放 12

盈利预测与投资评级 13

风险提示 14

图表目录

图1：玖龙纸业发展历程 4

图2：公司股