25Q3油气价格环比提升，国内成品油裂解价差有所好转

2025年以来，虽受OPEC+宣布恢复增产政策影响，整体原油供需趋于宽松，三季度

受到传统出行旺季带动，油价环比小幅上涨。2025年1-3季度申万石化指数累计下降

3.1%，同期石化指数跑输沪深300指数21.1个百分点，跑输中小板指34.4个百分点；其

中7-9月申万石化指数累计上涨1.8%，同期石化指数跑输沪深300指数16.1个百分点，

跑输中小板指26.6个百分点。

图1：2025Q1-Q3申万石化指数累计下降3.1%，其中25Q3累计上涨1.8%

50%

40%

30%