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TOC\o1-2\h\z\u“业绩超预期”在三季报也不是一个好策略 4

同样的增速幻觉严重，但需看向更远处 7

哪些行业在三季报定价时更看重业绩超预期？ 7

三季报的增速幻觉和非线性定价特征 9

困境反转的失效和对更远期的定价 11

增收又增利，业绩预期视角下继续保持好转态势 17

增收又增利，三季度业绩明显好转 17

2025年三季报个股业绩超预期组合 19

风险提示 20

图表目录

图表1：如何构建上市公司业绩增速预期差 4

图表2：各财报季业绩超预期个股相对万得全A指数胜率() 5

图表3：各财报季业绩超预期个股相