2025年特许金融分析师信用分析在公司评估中的应用专题试卷及解析1
2025年特许金融分析师信用分析在公司评估中的应用专题
试卷及解析
2025年特许金融分析师信用分析在公司评估中的应用专题试卷及解析
第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）
1、在进行公司信用分析时，分析师最应关注以下哪个财务比率？
A、毛利率
B、资产负债率
C、市盈率
D、股息支付率
【答案】B
【解析】正确答案是B。资产负债率直接反映公司的杠杆水平和偿债能力，是信用
分析的核心指标。毛利率（A）反映盈利能力，市盈率（C）反映市场估值，股息支付
率（D）反映分红政策，这些都不是信用分析的首要关注点。知识点：信用分析中的关
键财务指标。易错点：考生可能混淆投资分析与信用分析的重点，误选盈利能力指标。
2、以下哪项不属于信用评级机构评估公司信用质量时考虑的定性因素？
A、行业竞争格局
B、管理层战略执行力
C、公司治理结构
D、流动比率
【答案】D
【解析】正确答案是D。流动比率是定量财务指标，而行业竞争格局（A）、管理层
执行力（B）和公司治理（C）都是定性因素。知识点：信用分析中的定性与定量因素区
分。易错点：考生可能误将所有财务指标都归为定性因素。
3、在评估公司债券的信用风险时，以下哪种契约条款对债权人保护最强？
A、肯定性契约
B、否定性契约
C、交叉违约条款
D、偿债基金条款
【答案】C
【解析】正确答案是C。交叉违约条款允许债权人在公司对其他债务违约时立即要
求偿还，提供了最强保护。肯定性契约（A）要求公司履行某些义务，否定性契约（B）
限制公司行为，偿债基金（D）要求逐步偿还债务，但保护力度均不如交叉违约。知识
点：债券契约条款的信用保护机制。易错点：考生可能混淆不同契约条款的保护力度。
4、以下哪种行业特征通常会导致较高的信用风险？
2025年特许金融分析师信用分析在公司评估中的应用专题试卷及解析2
A、高进入壁垒
B、稳定现金流
C、强周期性
D、多元化产品线
【答案】C
【解析】正确答案是C。强周期性行业在经济下行时信用风险显著增加，而高进入
壁垒（A）、稳定现金流（B）和多元化（D）都是信用质量的正面因素。知识点：行业
特征对信用风险的影响。易错点：考生可能忽视周期性对信用风险的放大作用。
5、在进行信用分析时，以下哪项现金流指标最能反映公司偿债能力？
A、经营活动现金流
B、投资活动现金流
C、融资活动现金流
D、自由现金流
【答案】A
【解析】正确答案是A。经营活动现金流直接反映公司核心业务产生现金的能力，是
偿债的根本保障。投资现金流（B）和融资现金流（C）可能波动较大，自由现金流（D）
虽重要但已扣除必要投资。知识点：现金流分析在信用评估中的应用。易错点：考生可
能误选自由现金流，忽视经营现金流的优先性。
6、以下哪种财务重组方式对原股东最不利？
A、债转股
B、债务展期
C、资产出售
D、引入战略投资者
【答案】A
【解析】正确答案是A。债转股会稀释原股东股权，而债务展期（B）、资产出售（C）
和引入战略投资者（D）通常不会直接稀释股权。知识点：财务重组对利益相关者的影
响。易错点：考生可能低估债转股的股权稀释效应。
7、在评估主权信用风险时，以下哪项指标最不重要？
A、外债/GDP比率
B、财政赤字率
C、股票市场波动率
D、外汇储备覆盖率
【答案】C
【解析】正确答案是C。股票市场波动率主要反映市场情绪，而外债比率（A）、财
政赤字（B）和外汇储备（D）都是主权信用的核心指标。知识点：主权信用评估的关键
2025年特许金融分析师信用分析在公司评估中的应用专题试卷及解析3
指标。易错点：考生可能高估金融市场指标对主权信用的影响。