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文档摘要

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内容目录

PPI环比为何超预期？ 3

有色在PPI中的权重上升了吗？ 3

从行业来看，有色占比上升，但石油、黑色仍是主要贡献 4

从底层商品来看，铜价预测作用有所提升 6

PPI同比转正的条件 7

即使物价不变，明年PPI同比也在0附近 7

从反内卷来看 8

基于油+钢+铜+煤的价格预测模型 9

风险提示 9

图表目录

图1： PMI价格分项表现分化 3

图2： 煤炭和铜价格持续上行 3

图3： 历年各行业规模以上工业企业营业收入占比 5

图4： 按各行业权重拟合PPI环比 6

图5： 各行业PPI拉动率 6

图6：