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文档摘要

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u利率的本质 5

曾经出现过典型的不合理利率比价关系有哪些案例？ 6

银行净息差持续收窄与“手工补息” 7

同业市场利率低于政策利率：“资产荒”阶段货币市场异常 7

债券市场期限利差或信用利差异常 8

房地产市场租金回报率过低 9

股息率溢价与长期资金配置错位 10

央行重点提出五组关系意在进一步畅通货币政策传导机制 11

资产配置中应重视“利率比价关系”反映出来的性价比 12

风险提示 13

图表目录

图1：2025年三季度《中国货币政策执行报告》专栏概要 5

图2：利率比价关系示意图 6

图3