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TOC\o1-2\h\z\u一、整机制造+风电资源开发，主机厂商的盈利双支柱 6

二、陆风价格触底回升，产业盈利逐步修复 8

（一）技术红利边际减弱，大型化趋势放缓 8

（二）价格过低致产业亏损，中小企业不断出清 9

（三）低价竞争有望终结，产业呼吁已得重视 10

（四）多重因素推动价格稳步上行 11

三、国内需求韧性增长，海外市场从1到N弹性可期 14

（一）国内基本盘稳健增长 14

（二）海外市场增量可期 15

四、投资建议 17

五、风险提示 17

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图表1金风科技各业务毛利润占