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文档摘要

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第十讲

资本结构

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本章课程概览

本章将探讨企业如何在债务和权益之间平衡，以确定一个最优的资本结构。本章的讨论将围绕最优资本结构的构建，这不仅关乎不同资本类型的成本，也涉及这些成本的加权平均计算。

我们追求的最优资本结构旨在最小化加权平均资本成本(WACC)，只有在资本成本降至最低时，企业价值才能实现最大化。在本章的深入讨论中，将重点分析资本结构的关键原则，尤其是上一章所介绍的资本成本概念。

本章特别关注两个具有里程碑意义的模型：经典的莫迪利亚尼-米勒(MM)理论及其后续的扩展。这些理论不仅为我们提供了分析资本结构的框架，也为理解企业如何通过优化债务与权益的组合来提升企业价值提供了理论支持