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1、看点:关键中间体自产，提前布局高附加值产业 4

、看点一：技术实力不断精进，客户壁垒带来细分领域竞争优势 6

、不断提升技术实力，先进设备为产品的质量控制、研发等提供有力保证 6

、细分行业保持竞争优势，具备深厚的客户壁垒 7

、以销定产，全部直销销售获取更高利润 8

、看点二：进军人用医药原料药领域，布局高附加值产业 8

、看点三：兽药原料药市场呈现积极态势 10

1.4、看点四：2025年业绩回升，2025Q1-3营收同增长40.89% 12

2、行业：下游发展良好，新版兽药GMP提高行业集中度 13

、新