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文档摘要

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行为金融与投资者情绪

引言

在传统金融理论的框架中，市场被假定为“有效”，投资者被描述为“理性人”——他们掌握完全信息，能通过精确计算做出效用最大化的决策。但现实中的金融市场却频繁出现“非理性繁荣”与“恐慌性抛售”：某只业绩平平的股票因一则未经证实的传闻价格暴涨，投资者在牛市后期蜂拥入场却在暴跌中集体亏损，甚至专业机构也会因过度自信陷入投资陷阱。这些现象用传统理论难以解释，行为金融学正是在这样的背景下逐渐兴起。它将心理学、社会学等学科与金融学结合，关注投资者的实际决策过程，而“投资者情绪”作为其中最核心的变量之一，成为打开市场非理性行为黑箱的关键钥匙。本文将从行为金融的理论基础出发，深入探讨投