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文档摘要

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证券研究报告;3;;;6月前后转债市场的弹性分布完全不同;6月前后转债市场的弹性分布完全不同;转债市场的负债分布同步发生变化;配置盘在交易盘主导的市场中失去定价权;10;;12;资产端弹性下降，但是确定性依旧，负债端决定转债市场风格;中期来看，固收+权益仓位高位，转债仓位相对空间较大;中期来看，固收+权益仓位高位，转债仓位相对空间较大;2006年底~2007年6月，固收+大幅提高含权资产配置比率;2008年底~2009年上半年，固收+大幅提高含权资产的配置比率;2014年下半年~2015年中，固收+大幅提高含权资产配置比率;“慢牛思维下”估值不高，弹性提升;“慢牛思维下”价格空间释放