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高频竞价面试题及答案

高频交易（HFT）中的竞价策略设计是机构交易员、量化研究员面试的核心考察点，以下从策略逻辑、订单簿分析、延迟优化、风险管理、回测验证五个维度整理高频竞价相关面试题及深度解析。

问题1：在流动性充足的连续竞价市场中，设计一个做市商的双边报价策略，需考虑哪些核心变量？如何动态调整报价价差和挂单量？

核心变量包括：当前订单簿的最优买价（Bid）、最优卖价（Ask）及深度（队列中的订单量）、历史成交的冲击成本（PriceImpact）、自身库存（Position）、市场波动率（如VIX或已实现波动率）、时间衰减因子（临近收盘时流动性可能下降）。动态调整逻辑：

价差调整：