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文档摘要

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;石化化工行业基本面回顾与展望;1;;2025年化工行业PPI持续弱势，各主要子行业同比均处于负增长区间，下半年有边际改善迹象。受国际能源价格中枢下移、下游终端需求复苏节奏偏缓及行业供需错配等因素影响，化工PPI整体延续下行趋势，下半年降幅边际有所收窄。上半年各子行业降幅普遍逐步加深，其中能源相关子行业承压最为突出，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业为降幅最大的两大板块，反映出全球原油、煤炭等能源供需格局宽松，价格下行压力持续传导至上游开采及中游加工环节；化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业降幅也随之下扩，橡胶和塑料制品业虽降幅相对较小，但同样处于负增长区间，全行业产品价