证券公司研究报告对投资者的影响研究国内外文献综述

1.1国外研究现状

Francis和Philbrick(1993)发现，研究报告中的盈利预测显著大于上市公司的实际公布的盈利数据。Emery和Li(2009)进行实证研究的结果发现，对企业盈余预测准确性水平的高低与证券分析师在各评选活动中能否评选成功的关系不大，即并不是获奖越多越准确。

关于证券研究报告与实际偏离的成因分析，有三种主要观点：

1.信息不对称和预测分散程度高导致。Hope(2003)认为公司信息公开化程度与分析师预测准确度呈正相关，因此公开化程度越高，分析师的预测越准确。Hut