壶化股份（003002.SZ）买入-B(首次)

山西民爆龙头，西部项目引领发展新征程

公司研究深度分析/

投资要点：

?一体化大型民爆企业，产能位居行业前列。公司是一家集民用爆破器材

研发、生产、销售、进出口、爆破服务于一体的大型民爆企业。拥有从民爆

上游原材料研发生产，到下游专业爆破服务的完整产业链条，已形成“民爆、

出口、爆破、军工”四大产业版块。拥有数码电子雷管产能588