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内生信贷约束机制的金融周期理论概述

在2008年美国次贷危机以前，学者们均是在外生信贷约束机制下对金融周期理论的探讨，如上文提到的信贷周期理论与金融加速器理论，可以统称为外生信贷约束机制下的金融周期理论。但在后金融危机时期，金融危机爆发并引起全球经济萧条，表明金融部门本身就是导致经济波动的一个重要来源。相关研究开始尝试在宏观经济分析框架中引入金融体系，并把它作为一个独立的经济部门，进而深入探讨宏观经济波动与金融冲击之间的内在关联机制，从危机治理角度探讨央行应采取何种政策措施化解危机。如GertlerandKiyotaki(2010)吸取金融危机的惨痛教训，基于包含金融中介和信