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文档摘要

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衍生品市场中的流动性风险

引言

衍生品市场作为现代金融体系的重要组成部分，通过价格发现、风险对冲和资产配置功能，为实体经济与金融市场的稳定运行提供了关键支撑。然而，这一市场的高效运转高度依赖“流动性”——即投资者能够以合理价格快速买卖衍生品合约的能力。当流动性因各种因素收缩甚至枯竭时，市场可能陷入“无法成交”或“被迫以大幅偏离合理价格成交”的困境，这种现象被称为流动性风险。它不仅直接威胁投资者的持仓安全，更可能通过传导机制引发连锁反应，放大市场波动，甚至对金融系统稳定性构成挑战。本文将围绕衍生品市场流动性风险的内涵、成因、影响及管理展开系统分析，揭示其复杂本质与应对逻辑。

一、流动性风险的内涵