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央行即将开展10000亿元买断式逆回购

一、操作背景与政策意图：年末流动性调控的关键落子

2025年12月4日，中国人民银行公告称，将于12月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元3个月期（91天）买断式逆回购操作。此次操作的核心特点在于“等量续作”——鉴于当月将有同等规模的3个月期买断式逆回购到期，操作后市场流动性总量将保持平稳。这一动作并非孤立的短期投放，而是央行在年末关键时点对流动性调控的精准布局。

从宏观环境看，12月流动性面临多重潜在压力。首先，银行同业存单到期规模达3.7万亿元，为年内最高水平，较上月显著增加，银行负债端续作压力加大；其次，财政部正加快下达地方政府债