证券研究报告

商用车摩托车2026年投资策略：

出口向好，拥抱龙头

2025年12月12日

重卡核心结论：出口＞内销，优选龙头

?重卡：2026年出口＞内销，电车/天然气车＞油车，核心关注出口龙头。

?复盘：2025年重卡内销+出口共振向上，全年景气向好。25年预计内销81.4万辆，同比+35.2%，

预计出口33.2万辆，同比+14.3%，预计批发114.3万辆，同比+26.7%，内外销均高于年初市场

预期，全年