2025年11月债券市场整体交投氛围回暖

后续信用利差难大幅波动

技术研究部|董梦琳2025年12月05日

摘要

11月，债券二级市场交投氛围显著回暖，成交金额实现同比、环比双增长。产业

债和城投债成交久期呈现分化，产业债偏好1年以下短久期品种，城投债则向3-5年

中长期限倾斜，高等级债券仍是成交主力，市场信用风险偏好稳健。本月信用利差呈

V型震荡，月末收37.34bp，与上月末基本持平。展望后市，