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行业研究|深度报告银行行业

对银行存款的再思考：

对银行存款的再思考：26年重定价展望及脱媒前瞻

核心观点

核心观点

l存款增长回溯：1）量：2020年开始，新增存款的体量出现明显增长，22-23年更是跃升至25万亿元以上，24年高息揽存行为受到严厉打击后，对公存款的增长动能被明显削弱，往后看对公存款的表现基本由贷款增长情况和财政支出节奏主导，居民存款成为影响存款整体表现的核心因素。进入25年，市场年初担忧的由于大量高息存款集中到期重定价可能导致的大幅脱媒实际上并未发生，存款增长整体强劲。2）节奏：开门红前置特征更为突出。2017-2022年，Q1新增存款