大公国际：前三季度债券一级市场分析与展望

技术研究部刘会许雅薇2025年10月14日

摘要：

2025年前三季度，中国债券市场发行规模稳健增长。市场共发行债券42.39万亿元，同比增长16.81%；净融资达16.14万亿元，较去年同期增加约6万亿元。利率债发行是主要驱动力，发行规模同比增长23.78%，至26.03万亿元，

反映出在当前经济环境下，积极的财政政策正通过扩大债务融资以推动经济回暖。信用债市场同样呈现量增态势，发行规模为16.36万亿元，同比增长