摘要

在全球经济中，“脱实向虚”现象导致资金从实体经济流向虚拟经济，引发

金融风险和经济结构失衡。近年来，中国经济面临下行压力，中小企业融资难度

增加，影子银行和金融化现象加剧。为应对这些问题，我国政府在2018年出台

了资管新规，旨在规范金融机构资产管理业务，防范金融风险，促进实体经济发

展。本文基于2012-2023年A股上市公司数据和行业指数，采用双重差分模型探

讨资管新规对企业投融资的影响，特别是对不同行业、企业规模和企业性质的差

异化影响。

在理论分析方面，本文从金融资源配置理