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本文以A股市场中第一大股东减持数据为样本，结合上市公司基本面指

标，采用多元线性回归和机制检验的方法，系统研究了大股东减持行为对企

业经营绩效的影响及其内在传导机制。自股权分置改革以来，大股东利用股

票市场实现资本利得的现象日益普遍，而以往研究主要聚焦于减持前后股价

呈现“倒V形”波动及短期异常收益，较少关注减持对企业基本面和长期经