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房价周期是房地产市场中重要的经济现象，其波动性受多种经济因素的

影响。传统的理性预期假说认为，交易者能够观察到经济的当前状态，外部

冲击是导致房价波动的主要原因。然而，随着全球金融危机的爆发，许多研

究开始尝试从内生角度解释房价波动，其中有限理性被认为是房价动态周期

形成的重要因素。由于房产具有地理位置特性，市场参与者无法直接观察到

每处房