基于Copula理论的COCOCO型减记债定价模型与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

随着金融市场的不断发展与创新，各种新型金融工具层出不穷，减记债作为其中一种具有特殊风险收益特征的金融产品，逐渐在金融市场中占据重要地位。减记债，通常指在特定条件下，其本金或利息可以被部分或全部减记的债券，常见于金融机构为满足资本监管要求而发行的资本补充工具，如二级资本债等。当金融机构面临资本充足率不足、核心一级资本充足率降至触发点以下等特定情形时，减记机制启动，债券本金或利息被削减，以增强金融机构的风险抵御能力，避免破产危机对金融体系造成系统性冲击。例如，在2008年全球金融危机后，许多国际大