注册证券分析师（RSA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下哪项是现金流贴现模型（DCF）估值的核心输入变量？

A.净利润增长率

B.自由现金流（FCFF）

C.营业收入规模

D.股息支付率

答案：B

解析：DCF模型的核心是通过预测企业未来产生的自由现金流（FCFF或FCFE）并折现到当前价值，因此自由现金流是核心输入变量。净利润增长率（A）和营业收入规模（C）是影响自由现金流的因素，但非直接输入；股息支付率（D）是股利贴现模型（DDM）的关键变量，与DCF不同。

根据有效市场假说（EMH），半强式有效市场中无法通过以下哪种信息获得超额收益？

A.历史价格