煤炭

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1.25Q3煤价环比回升，行业吨煤利润65元、环比+13%5

1.1.25Q3煤炭行业吨煤利润环比+13%，行业亏损比例环比-1pct5

1.2.25Q3煤价环比回升，25Q3动力煤/焦煤港口价格环比+6%/+18%5

1.3.行业固定资产投资增速放缓，负债率维持60%左右6

2.2025年三季报分析：25Q3上市煤企归母净利环比+22%、