投资逻辑：

全球港机和海工行业龙头，1-3Q25业绩加速提升。公司是全球港

机和海工行业龙头，岸桥全球市场占有率70%，17-24年公司收入

和归母净利润CAGR分别为6.72%和8.56%，长期稳健增长。1-

3Q25公司实现归母净利润5.24亿元，同比+21.02%，业绩加速增

长，主要系公司管理改善，管理费用下滑，以及美元汇率波动使

得汇兑收益增加所致。

全球港机需求持续上行叠加公司竞争力提升，1H25公司新签订单

加速提升。行业：（1）新增需求：全球港机新增需求和海运贸易

量正相关，克拉克森预测25-27年全球海运贸易量将持续增长至