基本信息
文件名称：2026年宏观环境展望：经济温差缩小，资产叙事收敛.docx
文件大小：382.13 KB
总页数：38 页
更新时间：2025-12-17
总字数：约3.36万字
文档摘要

目录索引

引言篇：2025年的特征和2026年的镜像

2025年回顾：叙事兴起，基本面分化 7

2026年展望：叙事收敛，基本面回归 10

下一轮流行叙事可能会是什么 13

叙事对于传统投研体系的挑战及其启示 15

经济篇：温差缩小，经济补短板

海外：美国中期选举前的少折腾 17

出口：基本面平稳，抢出口因素会略有弱化 19

投资：经济大省挑大梁形成主要修复弹性 21

消费：实际利率下降叠加“消费率”政策红利 23

地产：清理不合理限制性措施，回归消费属性 25

制造：新兴和传统部门景气度从分化到适度均衡 27

政策：逆周期政策组合过渡至