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宏观流动性 3

国内流动性：2年期国债收益率下行、10年期上行，（10Y-2Y）国债利差走扩 3

海外流动性：2年期、10年期美债收益率下行，中美10年期国债利差收窄 3

市场流动性 4

公募资金：11月新成立股票型基金51只 4

ETF资金：2025年11月新成立18只股票型ETF基金 5

南向资金：上周南向资金净流入，年内净流入13082亿元 6

两融资金：上周融资买入额下降，占A股成交额比重下行 7

募集资金：11月IPO公司数为9家，首发募资金额约76亿元 8

风险提示 8

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