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文档摘要

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内容目录

复盘发展历程：食用菌龙头，转型走出量贩高成长之路 4

复盘股权结构：子公司结构落成，扩店与激励共同推进 8

复盘股价走势：成长驱动清晰，新店型打造储备未来催化 13

盈利预测 15

风险提示 16

图表目录

图表1：万辰集团发展历史复盘 4

图表2：量贩零食业务高速成长 5

图表3：食用菌业务稳定发展 5

图表4：规模效应带动量贩净利率持续提升 5

图表5：25Q1-3万辰集团净利率领跑行业 5

图表6：万辰门店深耕华东拓展全国（家） 6

图表7：25H1万辰单店平均面积普遍增加（㎡/家） 6

图表8：2022年万辰加速在建