转型?聚力?融新

—江苏省城投及产投类主体新增发债透视

联合资信公用评级一部|姚玥|李颖|郑重|韩子祺

本文基于2024年10月至2025年9月江苏省新增城投及产投发债样本，系统梳理了在中央与地方协同政策引导下的江苏省新增债券市场特征与趋势。中央层面通过构建“存量化解与增量规范”并重的政策体系，旨在化解债务风险并引导城投信用与政府信用脱钩。江苏省亦出台配套政策，支持城投及产投类主体转型发展。

实现新增发债的全部样本企业中，行政层级以地市级平台为主，区县及园区级主体占比接近半数，呈现出“地市级主导、区县级接续”的双轨并行态势；政策导