大公国际：11月信用债供给扩容明显，科创债及绿色债仍保持强劲发行节奏

技术研究部刘会许雅薇2025年12月11日

摘要：

11月，债券市场整体发行规模同比保持平稳。其中信用债发行回暖，发行规模2.29万亿元，环比、同比均明显增长，净融资规模6,470亿元，年内仅次于7月。其中，金融债、产业债发行放量显著，同比分别增加近42%、35%；科创债、绿色债延续强劲发行节奏，发行规模同比分别高增128%、188%；而城投债发行规模同比仍延续收缩态势。

展望12月，信