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1.铜业全产业链企业，米拉多二期开发业绩可期5

1.1双上市主体，区位优势明显5

1.2铜产品毛利率压缩，黄金等副产品利润支撑8

2.铜精矿供给增长放缓，新兴领域拉动铜产品需求12

2.1供给端：全球铜供给增速放缓，铜加工费持续下跌12

2.2精炼铜消费持续增长，电力新能源产业用铜指引19

2.2.1传统领域：电力用铜持续