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目录

1负债端：居民投资偏好回升，安全资产需求仍在4

1.1资产配置可选空间受限，安全资产需求持续存在4

1.2存款脱媒趋势强化，风险偏好提升改变居民投资意愿5

2理财产品：规模有望继续增长，收益率仍面临挑战6

2.1理财规模：重返30万亿以上，投资收益持续承压6

2.2理财行为：稳规模、降波动的策略选择8

2.3监管环境：系统性收紧依然延续，是主要风险来源10

3公募债基：与理财互动深入，关注产品结构