通信

业PE（TTM，剔除负值）为24.44，处于近五年84.16%分位，近

十年44.06%分位。考虑行业业绩增长预期及估值水平，维持行业

“强于大市”投资评级。建议关注：1）光芯片/光器件/光模块：源

杰科技、仕佳光子、新易盛、华工科技、光迅科技、太辰光；2）

AI手机：信维通信、中兴通讯；3）电信运营商：中国移动、中国

电信、中国联通。

风险提示：国际贸易争端风险；供应链稳定