证券研究报告|银行|2025年12月20日

金融团队?年度行业策略报告

银行2026年投资策略：基本面资金面共振，板块业绩估值有望双升

核心观点：基本面资金面共振，板块业绩估值有望双升

政策端：积极定调延续，关注结构改善

?12月政治局会议召开，货币政策延续“适度宽松”定调，财政政策延续“更加积极“定调，我们认为总量上看，2026年流动性充

裕有望维持，财政赤字率有望提升支撑经济，结构上看货币、财政政策将协同发力，向科技、消费等重点领域提供支持。

基本面：息差企稳可期，修复确定性强

?价格方面，资产端，得益于银行破除“内卷式”竞争