行业策略报告

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1、2025年市场表现回顾6

1.1全年上涨，9月份以来行情有所回落6

1.2子板块间分化严重，化学制剂、医疗服务涨幅远高于其它板块6

1.3行业估值降至近10年来的底部7

1.4基金医药持仓降至历史低位7

2、投资亮点9

2.1医药科技主线：创新药、AI+医药9

2.1.1创新药：