基本信息

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文档摘要

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内容目录

1.2025年复盘4

1.1.动力煤2025年复盘4

1.2.焦煤2025年复盘7

2.2026年展望10

2.1.动力煤2026年展望10

2.2.焦煤2026年展望14

3.总结与展望16

4.风险提示16

图表目录

图1：2025年煤价呈现V字行情单位：元/吨4

图2：以电煤长协为主的秦皇岛港为例，上半年库存较高，下半年去库较快，呈现不同阶

段电煤长协兑现率的差异单位：万吨4

图3：以电煤长协为主的京唐港为例，上半年库存较高，下半年去库较快