2025年12月18日（星期四）

行业报告

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全球医药、医疗行业

2026年医疗科技行业展望：AI提效、资本开支复苏与医疗器械政策趋稳

■生命科学上游及CXO板块有望受益于药企资本开支复苏；医疗器械板块有望

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重新回到长期稳健成长。

■2025年医疗AI热度高企，但行业变革仍将循序推进；二级市场更应聚焦基本面确定性与AI长期可选性兼备的行业级平台型公司。

■美股核心推荐：赛默飞、Veeva；器械推荐：新产业、迈瑞

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医疗器械：有望重新回到长期稳健成长

医疗器械板块的短期投资主线，聚焦于业绩与估值的双重修复。随着政策面影响逐渐淡化、企业战略调整深化以及国际化加速，预计多家