基本信息
文件名称：产业经济分析报告：美元体系，庞氏融资，明斯基时刻.pdf
文件大小：4.05 MB
总页数：55 页
更新时间：2025-12-23
总字数：约7.79万字
文档摘要
华福证券
证券研究报告|投资策略报告
产业经济
2025年12月21日
美元体系或将从庞氏融资走向明斯基时刻
华福证券
核心观点
?美元体系的明斯基时刻不仅是金融崩溃，更是资本主义全球化模式的总决算，它正为强调内部均衡的社会主义全球化新范式拉开序幕。
?美国实质上正处于“庞氏融资”阶段，并已滑向明斯基时刻边缘：全球收益增长见顶，而地缘政治与高利率驱动的体系维持成本正急剧飙
升且不可逆，导致偿付能力恶化。
?AI泡沫与美