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财务管理实务李延喜习题答案

某企业拟进行一项固定资产投资，初始投资总额为800万元，其中设备购置成本650万元，垫支营运资金150万元。设备预计使用年限5年，残值率5%（按直线法折旧），期满后可收回营运资金。项目投产后，预计每年营业收入1200万元，付现成本850万元，企业所得税税率25%，资本成本率为10%。要求计算该项目的净现值（NPV）并判断可行性。

首先计算年折旧额：设备残值=650×5%=32.5万元，年折旧额=（650-32.5）÷5=123.5万元。

接下来计算各年现金净流量（NCF）：

初始期（第0年）：NCF?=-（设备投资+垫支营运资金）=-（650+150）=