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一、稳增长预期下，2025年建材景气度回升3

（一）建材行业肩负“大国基石”的重要职责3

（二）引领建材高端化、合理化、绿色化、数字化、安全化升级3

（三）11月建材行业景气指数回升至景气区间4

二、淡季需求趋弱，高端电子纱高景气延续4

（一）水泥：11月供需博弈下，水泥价格稳中趋弱4

（二）浮法玻璃：供给缩减，但提振效果有限，11月价格继续承压6

（三）消费建材：10月家装零售需求走弱，高品质存量需求托底消费建材市场8