报告

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复盘2025：行业竞争加剧下的价值突围4

龙头表现分化，部分区域性品牌表现亮眼4

消费群体分层，平价与高端同步增长5

特通渠道表现亮眼，现代渠道有所承压6

展望2026：聚焦价值深耕，行业竞争向资源端转移7

产品价值深耕，健康化趋势延续7

包装细化以适应多元化场景需求8

行业竞争焦点向资源端转移9

投资逻辑9

风险