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文档摘要

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家用电器行业年度投资策略

正文目录

1.2025年家电板块回顾与复盘思考6

2.国内后补贴时代及格局变迁10

2.1.家电补贴使用现状10

2.2.后补贴时代推演14

2.3.小米加码竞争演绎18

3.出口：新兴区域拉动增长确定性26

3.1.新兴区域市场贡献出口成长性26

3.2.产能转移规避关税影响28

4.以α为