导语：愿意付出显著成本、用实质性的股权收购拿下控制权的收购方，往往与上

市公司的长期发展绑定更深。

作者：市值风云App：贝壳XY

告别“纸面控制”，23亿“实质性控股”：拆解嘉美包装易主

2025年12月5日，证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，

其中明确规定“股东不得通过任何形式将表决权交由他人按照他人意志行使。”

这一条款如同一记重锤，直接改变了资本大鳄们惯用的“玩壳”伎俩。

（来源：《上市公司监督管理条例》）

就在大家还在揣摩新招数时，俞浩的逐越鸿智带着22.82亿现金，计划以“协议