投资方向;;;一、石油化工;1原油：我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶;;油价观点;OPEC+剩余产能处于近五年低位;俄罗斯原油产能接近上限，出口总量未出现明显下降;委内瑞拉原油产量和出口或受美国影响;三大能源机构预计2026年原油供需平衡表（2025年11月报）;2三桶油：中海油继续增储上产和降本增效，中石油继续受益于国内天然气市场化改革，中石化关注国内炼油化工反内卷进展;三桶油观点;中石油天然气板块业绩提升：进口气成本下降，天然气售价上升;;;18;19;20;21;22;23;24;25;26;3大炼化：关注国内PTA、长丝反内卷;;;;;;;;;;二、基础化工