考虑到当前大模型厂商正加速C端AI应用的形态革新与场景渗透，我们持续看好AI应用板块在技术落地提速与场景需求释放的双重驱动下的增长潜力，建议关注应用端具备AI技术落地实力与场景适配优势的头部企业。

综上，我们维持计算机行业看好评级。

风险提示

宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。

目 录

TOC\o1-2\h\z\u计算机行业行情与业绩回顾 5

计算机行业表现与估值 5

计算机行业业绩回顾 6

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全球算力基础设施加速落