业PE（TTM，剔除负值）为24.44，处于近五年84.16%分位，近十年44.06%分位。考虑行业业绩增长预期及估值水平，维持行业强于大市投资评级。建议关注：1）光芯片/光器件/光模块：源杰科技、仕佳光子、新易盛、华工科技、光迅科技、太辰光；2）AI手机：信维通信、中兴通讯；3）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示：国际贸易争端风险；供应链稳定性风险；云厂商或运营商资本开支不及预期；AI发展不及预期；行业竞争加剧。

内容目录

行情回顾 6

指数情况 6

子板块及个股行情回顾 6

通信行业可转债市场表现情况 7

通信行业ETF市场表现情况